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The European Banking Union Also Means Cross-Border Bank Consolidation

A heated debate on the risks of EU’s unfinished-effort to establish a Banking Union erupted on 11 September 2024, when the Milan-based UniCredit announced that it had amassed an equity stake of 9% in the Frankfurt-based rival Commerzbank. The German Chancellor quickly labelled UniCredit’s move an “unfriendly attack,” adding that the acquisition of Commerzbank is a threat to German financial stability. We argue that German authorities can hardly provide a legally-compelling justification to convince the ECB to reject UniCredit’s request on financial stability grounds.

25. November 2024

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Karlsruher Türsteher

Diese Woche, am 26. und 27. Juli, verhandelte das Bundesverfassungsgericht das „Eigenmittelbeschluss-Ratifizierungsgesetz“ (ERatG). Die politischen Entscheidungen, die in Gestalt des Wiederaufbaufonds „Next Generation EU“ in rechtliche Form gegossen wurden, trafen dabei auf alte Rechtsfragen.

29. Juli 2022

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The ECB Cannot Ignore its Secondary Mandate

The EU Treaties oblige the European Central Bank to support the broader economic policies in the EU. Yet, the ECB has long ignored this part of its mandate. In the recently concluded monetary policy strategy review it only gets a brief mention. As we argue in a new report, this neglect of the ECB’s secondary mandate is illegal and should end as soon as possible.

25. November 2021

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Negativzinsen als Eigentumseingriff?

Paul Kirchhof vertritt in einem als Buch veröffentlichten Gutachten („Geld im Sog der Negativzinsen“, 2021) die Auffassung, in der Erhebung von Negativzinsen liege ein verfassungswidriger Entzug der Substanz des Eigentums durch die EZB. Diese Thesen sind aber mit der einschlägigen Rechtsprechung des Bundesverfassungsgerichts und der Grundrechtsdogmatik unvereinbar. Schon der Schutzbereich des Eigentumsgrundrechts der Bankkunden wird durch die Erhebung von Negativzinsen seitens der EZB nicht berührt. Es gibt kein Grundrecht auf attraktive Zinsen für Spareinlagen.

24. August 2021

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A Matter of Principle

On 9 June 2021, the European Commission announced that it is bringing an infringement procedure against Germany for breach of fundamental principles of EU law. The procedure is less about the possible outcomes and more a matter of principle. By launching it, the Commission is emphasizing the notion of equality between the member states.

11. Juni 2021

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Das Ende eines epochalen Verfassungsstreits

Der Zweite Senats des Bundesverfassungsgericht hat keine Bedenken, dass die Bundesregierung sein PSPP-Urteil unzureichend umgesetzt hat. Den Antrag der Kläger, die Vollstreckung anzuordnen, hat es abgelehnt. Damit ist ein denk- und merkwürdiger Verfassungsstreit zu einem Ende gekommen. Das BVerfG hat das Funktionsverständnis, das die EZB sich und ihrer Währungspolitik seit jetzt ungefähr 10 Jahren zuschreibt, nach langem Ringen gebilligt.

18. Mai 2021

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The Inviolability of National Centrals Banks as a Matter of EU Law

National authorities have to be extremely cautious in their dealings with National Central Banks in national investigations. Given the role of those in EU law, and their place within the EU legal order, today's judgment of the European Court of Justice should be seen as a stern warning to investigative authorities of the Member States. They must engage with the applicable EU institutions, prior to seizing documents of National Central Banks.

17. Dezember 2020

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Greening Banks in the Face of Uncertainty

To this day, banks continue to plough money into carbon-intensive sectors of the economy while making inadequate provisions for potential losses. The European Central Bank’s 2020 draft Guide on climate-related and environmental risks is a major step in supervisory efforts to address this problem, which so far has escaped critical scrutiny. It sets out how the ECB will use its supervisory powers to get banks to properly monitor, disclose and price risk. As we argue, its current approach is unlikely to work because it asks banks to quantify risks that often resist simple quantification. Instead, the ECB should provide banks with more targeted guidance. That will make banking supervision more political than it is today.

16. November 2020

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Juristen, die mit Ökonomen streiten

Der mit dem PSPP-Urteil des BVerfG wieder aufgeflammte Streit um die Anleihenkaufprogramme des Europäischen Systems der Zentralbanken ist in die nächste Stufe eingetreten. Nachdem man zeitweise den Eindruck (oder jedenfalls die Hoffnung) haben musste, dass der Ton der Debatte nicht schärfer werden könne, ist jüngst von einem „Angriff, der nicht unwidersprochen bleiben darf“ und einer „rechtlich falsche[n]“, „äußerst gefährliche[n] Einlassung“ die Rede. Wer schwingt dieses scharfe rhetorische Schwert – und gegen wen?

10. Juni 2020

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Corona Constitutional #29: Bundesbank in der Zwickmühle

Über das EZB-Urteil des Bundesverfassungsgerichts haben wir schon viel gestritten. Aber wie genau soll es jetzt weiter gehen? Um das herauszufinden, hat der Bundestag gestern eine Gruppe Sachverständiger eingeladen. Einer von ihnen war CHRISTIAN WALTER, Professor an der Ludwig-Maximilians-Universität München. Mit ihm spricht Max Steinbeis in der heutigen Podcastfolge über die komplizierten Folgen des umstrittenen Urteils.

26. Mai 2020

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